華南鍍鋅還會“跌跌不休”嗎?
概述:如今五月即將結(jié)束,就需求表現(xiàn)而已,多數(shù)商家表示不及去年同期水平。原以為今年沒有疫情的影響,現(xiàn)貨市場表現(xiàn)不會太差,但隨著4月初現(xiàn)貨價格開始持續(xù)下行,但目前仍沒有止跌跡象,市場商家開始對后市不再憧憬,訂貨量逐漸減少,鋼廠在接單偏差,價格下行的情況下只好被迫減量,那后市華南市場鍍鋅板卷價格走勢又將如何?筆者將通過價差、庫存等走勢進(jìn)行淺析。
一、鍍熱價差逐漸擴(kuò)大
從上圖可以看出,自進(jìn)入2023年以來,鍍冷價差及鍍熱價差走勢不一。分別來看,鍍冷價差整體呈現(xiàn)先擴(kuò)大,再收窄的價格走勢,今年鍍冷價差長期保持在300元/噸左右,最高點(diǎn)在400元/噸;鍍熱價差來看,今年走勢整體呈現(xiàn)震蕩上行態(tài)勢,截止發(fā)稿,華南市場鍍熱價差達(dá)1050元/噸,也是今年最大的價差,主要是現(xiàn)貨熱卷價格跟隨盤面較緊,在期貨大幅下行的情況下,熱卷價格跟跌意愿頗強(qiáng);另一方面,自今年開始華南地區(qū)熱卷產(chǎn)量有所增加,導(dǎo)致市場熱卷庫存處于高位,資源增多的情況下,價格一直處于偏弱狀態(tài)。
二、華南鍍鋅跌速更快
從上圖可以看出,2023年兩地價格走勢可分為三個階段,第一個階段是1月至春節(jié)前,兩地價格接近,基本沒有價差;第二階段是春節(jié)后至4月中旬,華南市場鍍鋅板卷價格一直高于上海市場70-100元/噸;第三階段是4月中旬至今,華東市場鍍鋅板卷價格高于華南市場鍍鋅板卷50-70元/噸。明顯可以看出,價格在下跌的過程中,華南市場鍍鋅板卷跌速明顯更快,主要是當(dāng)?shù)刭Q(mào)易群體較多,心態(tài)普遍謹(jǐn)慎,擔(dān)心后期價格繼續(xù)下行,導(dǎo)致虧損更多,故提前下調(diào)報價以保成交為主;而華東市場資源多數(shù)集中在幾個大戶手中,在下跌過程中,當(dāng)?shù)乜蛻舨辉柑澅句N售,故下調(diào)幅度偏慢。由此可以看出,兩地商家心態(tài)明顯不一。
三、無花表現(xiàn)強(qiáng)勢
從上圖可以看出,進(jìn)入2023年后,無花-有花鍍鋅資源價差逐漸擴(kuò)大,從一月初有花鍍鋅價格比無花高60元/噸到目前無花比有花鍍鋅資源價格高270元/噸,無花在今年價格走勢中表現(xiàn)強(qiáng)勢,一方面由于本地?zé)o花鍍鋅生產(chǎn)企業(yè)4月份全部一直停滯一條生產(chǎn)線,市場資源流通不多,價格自然表現(xiàn)強(qiáng)勢;反觀有花鍍鋅資源,年前華南地區(qū)有花鍍鋅價格處于高位,北材南下資源有較大空,致使今年多數(shù)國企開始進(jìn)入有花鍍鋅領(lǐng)域,到時候華南市場有花鍍鋅資源增多,加上工程訂單減少,在供強(qiáng)需弱的格局下,有花鍍鋅資源一直處于疲軟階段。
四、庫存降幅較大
從上圖可以看出,近三年庫存走勢來看,2023年華南社會庫存一直高于前兩年,但隨著五一節(jié)后回來,現(xiàn)貨市場庫存開始快速下降。據(jù)筆者了解,主要是有以下兩個原因:1、現(xiàn)貨價格自4月起開始持續(xù)下跌,導(dǎo)致多數(shù)商家在5、6月份期貨訂貨量有所減少,近期供應(yīng)端資源不多。2、需求方面,盡管今年需求表現(xiàn)不及預(yù)期,但多數(shù)下游仍有采購訂單,市場商家為避免后期虧損更多,操作上基本是以成交去庫為主,商家自身庫存基本維持在安全水平以內(nèi)。據(jù)Mysteel調(diào)研,目前華南鍍鋅市場社會庫存31.3萬噸,周環(huán)比減少4.8萬噸。
五、總結(jié)
當(dāng)前無花鍍鋅表現(xiàn)強(qiáng)勢,鋼廠生產(chǎn)其積極性較高,但是市場實(shí)際需求表現(xiàn)不及預(yù)期,恐后市有補(bǔ)跌風(fēng)險,好在目前冷軋價格也處于高位,尚有一定支撐。而有花鍍鋅資源價格一直處于弱勢,目前市場國慶單位及商家訂貨量有所減少,預(yù)計(jì)短期下跌空間有限。
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